金融投資實驗報告

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同時，股票市場的趨勢可能領(lǐng)先于經(jīng)濟狀況，它的周期性變動對可以看到也可能看不到的臨時發(fā)生的技術(shù)上、心理上和投資者情緒上的事件會引起反應(yīng)，使有些股票的波動比市場大一些，有些比市場小一些，不過市場作為一個整體，對每種股票價格的變動負主要責(zé)任，做決定性的影響。所以，有必要把個別股票的預(yù)測與整個股市的預(yù)測聯(lián)系起來，互相對照，以提高個別股票價格預(yù)測的準確性。

所謂基本分析方法，也稱為基本面分析方法，是指把對股票的分析研究重點放在它本身的內(nèi)在價值上。股票價值在市場上所表現(xiàn)的價格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動。因此一種股票的實際價值很難與市場上的價格完全一致。如果有某一天受了一種非常性因素的影響，價格背離了價值，又加上某些投資者的恐慌心理的烘托，必然會造成股市混亂，甚至形成危機。如在市場上發(fā)現(xiàn)某種股票估價過高，必然竟相出手，如另一種股票估價過低，則肯定引起投資者的搶購。影響股票價值的因素很多，最重要的有三個方面：一是全國的經(jīng)濟環(huán)境是繁榮還是蕭條。二是各經(jīng)濟部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。三是發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，如果經(jīng)營得當(dāng)，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價相應(yīng)的也高；反之，其價值就低，股價就賤。

技術(shù)分析的基本觀點是：所有股票的實際供需量及其背后起引導(dǎo)作用的種種因素，包括股票市場上每個人對未來的希望、擔(dān)心、恐懼等等，都集中反映在股票的價格和交易量上。

技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是空中樓閣理論。空中樓閣理論是美國著名經(jīng)濟學(xué)家凱恩斯于1936年提出的，該理論完全拋開股票的內(nèi)在價值，強調(diào)心理構(gòu)造出來的空中樓閣。投資者之所以要以一定的價格購買某種股票，是因為他相信有人將以更高的價格向他購買這種股票。至于股價的高低，這并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的價格向你購買。精明的投資者無須去計算股票的內(nèi)在價值，他所須做的只是搶在最大“笨蛋”之前成交，即股價達到最高點之前買進股票，而在股價達到最高點之后將其賣出。

具體個股在實驗二（證券模擬交易）中加以分析。

1.股價的漲跌情況呈一種不規(guī)則的變化，但整個走勢卻有明顯的趨勢，也就是說，雖然在圖表上看不出第二天或下周的股價是漲是跌，但在整個長期的趨勢上，仍有明顯的軌跡可循。

2.一旦一種趨勢開始后，即難以制止或轉(zhuǎn)變。這個原則意指當(dāng)一種股票呈現(xiàn)上漲或下跌趨勢后，不會于短期內(nèi)產(chǎn)生一百八十度的轉(zhuǎn)彎，但須注意，這個原則是指純粹的市場心理而言，并不適用于重大利空或利多消息出現(xiàn)時。

3.除非有肯定的技術(shù)確認指標出現(xiàn)，否則應(yīng)認為原來趨勢仍會持續(xù)發(fā)總結(jié)。

4.未來的趨勢可由線本身推論出來。基于這個原則，我們可在線路圖上依整個頭部或底部的延伸線明確畫出往后行情可能發(fā)展的趨勢。

5.任何特定方向的主要趨勢經(jīng)常遭反方向力量阻擋而改變，但1/3或2/3幅度的波動對整個延伸趨勢的預(yù)測影響不會太大。也就是說，假設(shè)個別股票在一段上漲幅度為三元的行情中，回檔一元甚至二元時，仍不應(yīng)視為上漲趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)只要不超過2/3的幅度，仍應(yīng)認為整個趨勢屬于上升行情中。

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